全球经济在经历几年的高速增长后，由于油价飙升、美国房地产走弱已经制约其经济增长以及金融市场持续动荡，瑞恩安德经济研究院认为全球经济减速将不可避免，2008年全球经济增幅将低于预期，全球经济下行风险已经显现，但尚属良性状态，为此预期2008年全球经济增幅将为4.3%。

2005年已经显示出全球经济结构性失衡，2006年为抑制通货膨胀风险，日本和欧洲开始升息，而2007年全球金融市场的动荡和美国房地产问题阻碍全球经济结构调整的顺利推进。

我们现在关注的是美国经济的衰退，因为我们看到全球贸易增长成为推动经济发展的关键因素，而贸易增长的不可持续性问题需要注意；目前新兴市场成为推动全球经济增长的核心，我们正在关注新兴经济体能否顺利进入自己的经济周期，而不受美国等经济周期的影响。

同时一味依靠贸易作为经济增量，新兴市场就无法与美国经济相脱离，在全球一体化的背景下，美国经济衰退恰恰为新兴经济体提供发展契机。

2007年，美国次级住房抵押贷款市场危机爆发，引发全球金融市场剧烈动荡，美联储不断调低利率，银行在收紧信贷，正是这样的背景使我们认为2008年全球经济的风险在逐步减小，因为各国正在积极应对金融危机，风险反而降低。

在经历这次风险后，银行业的进一步扩张将非常关键，而真正意义的经济衰退危机会在2010年后出现，其关键在全球银行体系的收缩，全球经济将受到拖累。

我们看到世界经济在经历从2001年复苏到近几年的加速，本身已经积累风险，而美国的伊拉克战争问题是全球经济出现问题的祸端，综合更多经济数据显示美国经济波动与全球经济波动区间基本吻合，基本可以判定美国经济主导全球经济的走势，目前欧洲和中国尚无法担当全球经济中流砥柱的作用。

我们分析认为，美国经济可以避免衰退，虽能源和食品价格上涨可能推升通胀压力，但美国的通胀压力仍处于温和水平，为美联储留下必要时继续降息以支持经济增长的决策基础。

美国经济在2007年经历地产冲击后，如能通过证券市场的推动，美国经济将进入恢复性上升阶段，初步分析证券市场有望弥补次级债的影响，美国出口在增强，美国的消费支出也会得到支持，为此对于2008年的美国经济尚不需要太过悲观。

更多人士现在希望看到中国经济能够加速崛起，以此为全球经济找另一个支点，数据显示中国在全球经济增长中正日益成为一个主导因素，但是我们看到推动中国经济高速发展的两大支柱环节是投资和贸易，均是不可持续性的，而中国本土消费持续低迷，为此我们在2004年就提出中国经济必须加快转型，人民币需要全面加速升值。

我们再来看一下亚洲其他国家，亚洲整体经济依旧保持高速增长，印度经济强劲增长，日本经济复苏在加速，同时我们看到以越南为首的更多国家正在受到国际资本的关注和青睐。

2007年夏天，美国次级住房抵押贷款市场危机全面爆发，引发住房市场下调和信贷紧缩有可能进一步加剧，从而导致个人消费和企业投资收缩，正是这样的问题出现，为全球经济提供一种相对良性的减速契机，全球经济增长呈现稳步放缓的趋势。

为此展望2008年全球经济走势，有望逐步摆脱经济危机的风险，进入全面复苏阶段，这样的时间周期我们预测在2008年第三季度出现。

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