我们需要看到中国股市在全球属于估值最高的市场，同时经济高速增长，为此高估值和高增长的发展态势本身存在更大的不确定性和波动性。

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

中国宏观经济增长的可持续性与企业盈利高速增长的可持续性成为2008年中国股市牛市的支撑，但是2008-2009年企业盈利增长的增速减缓以及全球经济波动必定对中国经济景气周期形成影响，而2008年的宏观经济政策将使证券市场存在更多不确定性。在奥运会举行的大背景下，中国股市需要面对更多政策面风险，而任何不慎的决策将对中国股市产生根本性影响。

在看好2008年中国股市的同时,我们需要看到中国股市在全球属于估值最高的市场，同时经济高速增长，为此高估值和高增长的发展态势本身存在更大的不确定性和波动性，因此2008年的A股市场我们认为市场波动将会加大，泡沫论的出现会成为阶段性顶部的明显特征。股指上升过程中会出现更多的泡沫论，而当指数突破8000-10000点时，这种言论的危害将显现，出现这样风险的时间周期正常会出现在最后一个季度，而引爆股市真正风险的是在部分专家学者的推动下中国政府贸然征收资本利得税；一旦出现这样的情况，此位置将引发剧烈调整，而其点位将是未来二十年无法逾越的强阻力位。

回顾世界各国股市的发展历程会发现，凡是通货膨胀时期，该国的股市通常处于弱势中，而高增长和低通胀是黄金牛市的基础。人民币自2005年7月启动汇改，根据国际清算银行的报告，在2006年和2007年两年时间里，人民币实际有效汇率是下跌的。尽管人民币对美元升值，但美元大幅度贬值导致人民币成为其他各主要货币中贬值速度略慢于美元的一种货币，而这样的局面继续存在将加速中国的通货膨胀，进而制约股市发展。因此中国股市发展需要注意汇率的变化，而人民币兑各国货币需要全面升值。

从2006年的长线持股到2007年的收益过山车,2008年的操作策略成为普通股民关注的焦点。2008年，基本面良好、流动性高的大盘蓝筹股将受到机构投资者长期持有，在投资对象上，集中于能源、保险、银行、传媒、商业、医药、零售和耐用品行业，而2008年小市值且具有较大成长空间行业的股票值得关注，但是需要控制操作节奏。2008年我们战略性看多消费服务业，消费服务业是大国经济崛起的中坚力量，刺激消费增长是中国政府实施大国崛起战略的重要选择。

瑞恩安德公司的海外证券投资专家经过对中国股市进行研究后认为，2008年中国证券市场上证指数将挑战12，000点整数关口，2008年股市运行轨迹将保持稳步慢牛持续上升的牛市格局。目前中国股市正处于一个黄金发展的周期中，处于牛市良性循环的起点，中国的崛起将有赖于中国证券市场的大发展，我们看好中国证券市场的未来，积极看多2008年的中国证券市场。

首页