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日本放宽金融业监管 提升竞争优势

日本政府希望能够重新确立东京作为更具竞争力的全球金融中心的地位,并藉金融市场的快速发展进一步推动日本经济的持续增长。

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在欧美证交所寻求各种途径不断加强自身实力之际,日本证券交易所的影响力却因日本自上世纪90年代初开始的长期经济衰退而日益下降。数据显示,在东京上市的海外公司数量从1990年的125家下降到2005年的28家,而2005年共有350家跨国公司在纽约上市;2007年以来东京证交所的新上市企业只有34家,大幅少于纳斯达克市场的197家和伦敦证交所的184家,而香港和新加坡证交所今年也分别有63和46家公司上市。同时自1990年末以来,纽约各证交所的总市值已经增长近5倍,上海证交所目前的市值是1990年时的55.69倍,而同期日本证交所仅增长1.58倍。

日本政府目前已经意识到日本证券市场与全球其他证券市场之间的差距,希望能够重新确立东京作为更具竞争力的全球金融中心的地位,并藉金融市场的快速发展进一步推动日本经济的持续增长。日本2007年的年度经济政策方针中已经推出诸多举措,其中包括要求日本加强证券交易所的建设并允许其提供更加多样的金融产品。该方针表示日本政府及负责规范金融行业的金融厅将重点寻求具体措施,使日本的证交所能够处理金融期货、商品及股票和债券等各种金融产品,同时日本政府还将加强对股票市场监管机构证券交易监督委员会的建设。

为重新获得亚洲金融中心的竞争地位,近期东京证交所采取最新举措,即东京证交所计划与伦敦证交所合作成立一个面向日本和亚洲初创企业的市场。东京证交所表示筹建中的新市场交易总部将设在东京,属合资经营并将采用伦敦另类投资市场的模式,计划于明年底投入运营,两家交易所已签署合作协议。东京证交所表示新市场将努力增强东京作为金融中心的吸引力,并将只允许具备资格的养老基金和共同基金等专业机构参与交易;另外交易所还考虑允许新交易所的上市公司在提交申请和披露文件时采用英文以节省翻译成本,而新市场的上市标准将会比东京证交所其他板块宽松。目前更多亚洲高增长公司需要资本支持推动自身发展,而新市场将满足上述企业的需求,同时建立新市场对提升东京证交所的影响力也有帮助。

同时近期东京证交所针对中国和韩国加大力度进行宣传,近期东京证交所获准在华设立代表处。继纽约证券交易所和纳斯达克获准在华设立代表处之后,东京证券交易所公司表示中国证券监督管理委员会已批准其在北京设立一家代表处。东京证券交易所计划于90天内设立代表处以交流两国市场信息并促进双向资本流动,目前东京证券交易所已与深圳证券交易所和上海证券交易所建立伙伴关系以收集信息并进行交流与沟通。目前已有两家中国大陆公司在东京证券交易所上市,而东京证券交易所希望通过设立中国代表处能进一步增进两国资本市场间的交流,同时东京证交所还期望自身成为中国公司的融资渠道之一。

为了巩固日本金融服务业的发展,日本政府正在酝酿出台一系列政策。近日日本金融厅公布一项大幅度放松对证券交易所、基金和金融机构监管力度的提案,该份金融服务计划将允许基金拓宽交易范围、允许使用英语提交披露文件以及创建产品涵盖范围更广的金融交易所等。日本金融厅希望能够推动金融机构不受限制地进行运营,减少对东京可交易产品类型的监管。在此份金融服务计划中,金融厅表示将废除要求交易所买卖基金必须以指定的13种股票指数为基准的法规,代之以允许此类基金以任何股指或上市证券(包括债券和期货)为基准。如果获得批准,该计划还将允许发行债券、股票和基金的外国公司向金融厅提交英文的披露文件,免去将文件翻译成日语的环节。金融厅希望该举措能鼓励更多外国公司在日本进行筹资。

另外金融厅还积极鼓励革新,允许不同金融产品交易所彼此合作甚至进行并购,但此类改革措施目前尚需得到政府批准。通过简化交易所的合作程序,金融厅希望交易所能成为金融产品的一站式采购中心以吸引投资者。同时该项金融服务计划还包括将减少银行和经纪业之间的障碍,之前日本禁止隶属于同一集团的银行和经纪公司的员工一同办公并共享公司客户的信息,而放宽上述规定将有助于银行及其投资银行部门开发更多业务。

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