全球金融市场风险凸现

美国联邦储备委员会(Fed)近日将关键利率大幅调低，美国联邦公开市场委员会(FOMC)投票通过降息75个基点，将联邦基金利率由3%下调至2.25%的决议，从而使该利率达到2004年12月以来的最低水平；同时Fed还将贴现利率下调75个基点至2.5%，从而令该利率与联邦基金利率之差为25个基点。Fed表示近期诸多信息显示经济活动前景持续恶化，消费支出以及就业市场表现疲软，金融市场仍面临巨大的压力，而住房市场的进一步下滑将对经济产生负面影响。Fed表示经济增长面临的风险依然存在，而Fed将在需要时及时采取措施。
金融市场的动荡显示全球各经济体宏观经济前景的不确定性，面临着通货膨胀的风险，美联储的举措短期内缓解金融市场，美联储向市场注入更多流动资金，期望保持金融市场稳定，但金融市场需要时间恢复信心，美元下跌以及对全球信贷市场危机影响扩大的担忧拖累股市，指数剧烈动荡，暴涨暴跌，纷纷破位下跌。股市震荡的局面下，商品期货市场受到流动资金的青睐，更多的流动资金进入贵金属、农产品和原油期货市场，在资金推动下，纽约黄金突破1030美元/盎司，原油期货则突破111.80美元/桶。
全球金融体系崩溃的风险，市场对信贷紧缩情况加剧，全球大宗商品市场开始下跌，CBOT农产品期货更是一度全线跌停，经济大萧条危机考验全球金融体系。在目前经济下滑趋势的影响下，08年全球商品需求预期将势必放缓，而油脂类期货从技术面分析，已经跌破长期上涨趋势线，头部基本确立，未来农产品价格区间有持续下移的危机。
美国金融市场的震荡开始冲击全球大宗商品期货市场，多家对冲基金开始套现离场，结清期货仓位以弥补股市下滑所要支付的追缴保证金，预期未来在整个商品市场领域将会有更多的沽盘出现，3月17日由19种商品组成的路透CRB指数创1956年以来最大跌幅，投资者开始担心流动性不足问题。
国际货币基金组织(IMF)敦促其成员国做出增加开支的计划，IMF副总干事约翰?利普斯基表示鉴于全球金融衰减或将变成现实，各国政府需要作好应对金融崩溃的准备。IMF认为全球经济增长将会放缓，但不会出现全球衰退，各国应当考虑利用政府基金保护金融系统。同时利普斯基提出中国可以通过增加政府开支刺激经济增长，同时收缩货币政策以控制通胀。
IMF通常提出平衡预算、控制政府支出和依靠市场拉动增长的建议，但此次IMF敦促成员国制定计划刺激经济增长也充分显示目前全球经济面临的极大不确定性，而非常时期采取非正常手段稳定经济有利于经济平稳着陆。
美元持续贬值和全球性通胀压力增大，如未来原油期货始终保持100美元/桶，甚至向更高位置冲击，如达到我们2006年预测的150美元/桶，将会出现全球性经济大萧条的危机，全球经济至少倒退30年，而罪魁祸首就是美元贬值，而2001年美国低利率造就今天的次贷危机，我们认为今天美国的大幅度减息，短期内刺激经济发展，稳定金融市场，但其风险将会在未来几年体现，全球经济大萧条的危机必将出现，时间看到2015年前后。