财经备忘录

2008年02月16日——2008年02月22日

1 中国公布1月份PPI数据
中国国家统计局近日公布经济数据，数据显示中国1月份生产者价格指数(PPI)较上年同期增长6.1%，增速快于2007年12月的5.4%，增速创下三年来新高。同时数据显示中国2007年全年PPI较上年同期增长3.1%，增速快于2006年全年的3.0%，但低于2005年的4.9%和2004年的6.1%，而2007年PPI月度增速最高为12月的5.4%，最低为7月份的2.4%。数据还显示1月份PPI上涨的主要原因为食品价格的上涨，1月份食品类出厂价格较上年同期大幅上涨10.4%。另外1月份原煤出厂价较上年同期上涨14.9%，同时钢材价格出现快速上涨，1月份普通大型钢材较上年同期上涨17.3%，普通中型钢材上涨28.6%，普通小型钢材上涨26.7%，中厚钢板价格上涨16.6%；数据显示1月份原油出厂价格较上年同期上涨29.9%，1月份有色金属冶炼及压延加工业出厂价格较上年同期上涨4.7%，1月份原材料、燃料、动力购进价格较上年同期上涨8.9%。PPI是衡量工业品出厂价的指标，同时也是消费者价格指数(CPI)的领先指标。
时评:
中国经济目前处于惯性上涨中，经济结构性转变迫在眉睫，同时有必要进一步实施调控措施。
2 欧元区通货膨胀率高企
欧洲央行行长特里谢近日表示鉴于石油、大宗商品和食品价格高涨，因此目前欧元区通货膨胀率非常高，同时预计欧元区15国经济将持续增长。特里谢表示欧洲央行的责任是制定货币政策维持中期物价的稳定以保障欧洲经济可持续增长，而物价稳定和经济增长并不矛盾。特里谢表示尽管次贷危机导致美国经济增长放缓，但欧元区经济仍将保持增长态势，同时表示欧元区国家需要进一步对经济进行结构性改革以提高就业水平和生产率。特里谢表示第二轮通货膨胀效应或将会导致欧元区目前的通货膨胀更严重。
时评:
我们认为欧元区通货膨胀率高企的关键因素在于欧元货币的持续上升，其中固然有美元贬值的因素，但投资炒作的现象严重，目前欧元的合理估值已超出欧洲经济所能承载的 范围。
3 中国海关总署公布贸易数据
中国海关总署近日公布的数据显示中国1月份出口额较上年同期增长26.7%，增幅高于12月份的21.7%，其中中国1月份进口额较上年同期增长27.6%至901.7亿美元，增幅高于12月份的25.7%；1月份出口总额为1096.6亿美元，高于上年同期的866.2亿美元；同时中国1月贸易顺差从12月份的226.9亿美元收窄至194.9亿美元。
时评:
鉴于中国目前面临通货膨胀的巨大压力，因此中国经济急需改变世界工厂型的商业模式。
4 中国1月份CPI再创新高
中国国家统计局近日公布经济数据，数据显示中国1月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长7.1%，增速创11年来新高；同时中国2007年全年CPI较上年同期增长4.8%，增速大幅高于2006年的1.5%，也明显高于政府设定的3%以内的2007年调控目标，创下1996年以来的最高增速。数据显示中国2007年CPI月度增速最高为当年11月的6.9%，最低为1月份的2.2%；2006年CPI月度增速最高仅为当年12月的2.8%，最低为3月份的0.8%。随着CPI的持续上涨，中国的负利率状况日益严重，将1月份CPI增速与中国目前3.93%的税后基准利率相比较，负利率水平已经扩大至317个基点，同时中国已经连续14个月处于实际负利率之中。
时评:
目前中国通货膨胀压力非常巨大，鉴于全球各主要经济体处于降息阶段，因此中国政府通过加息缩减负利率水平的空间收效甚微，为此只有加速人民币的全面升值才能有效抑制通货膨胀的进一步扩大。
5 摩根大通成立投资公司
摩根大通公司近日计划投入7.5亿美元组建一家私人资本运营公司，利用自有资金与客户资金共同投资于亚洲地区。目前摩根大通吸收已缩减现有基金规模的私人资本运营公司TVG Capital Partners的员工运作此项投资，从而使摩根大通加快启动此项新业务。同时摩根大通近期组建针对中型企业的业务部门，私人资本运营公司目前在亚洲市场达成中型企业收购交易方面比较成功，而上述交易为企业提供增长资本的策略。
时评:
摩根大通将成立专门拓展亚洲市场的投资公司，而通过该项新计划，该行会将更多资本投资于快速增长的亚洲新兴市场。
6 法国兴业银行加快拓展新兴市场
英国政府近日表示将对面临经营窘境的抵押贷款银行Northern Rock PLC进行国有化，英国财政大臣阿利斯泰尔?达林Alistair Darling表示较私人领域的收购提议，国有化为英国纳税人提供更优厚的价值，同时指出必须给予Northern Rock新管理层充分时间制定方案，并表示将由一个独立仲裁机构确定该股价值。
时评:
英国政府将对面临经营窘境的抵押贷款银行Northern Rock PLC进行国有化的方式有利于英国金融体系的稳定，从而防止出现更大的金融波动。
7 英国政府将对Northern Rock PLC进行国有化
英国政府近日表示将对面临经营窘境的抵押贷款银行Northern Rock PLC进行国有化，英国财政大臣阿利斯泰尔?达林Alistair Darling表示较私人领域的收购提议，国有化为英国纳税人提供更优厚的价值，同时指出必须给予Northern Rock新管理层充分时间制定方案，并表示将由一个独立仲裁机构确定该股价值
时评:
英国政府将对面临经营窘境的抵押贷款银行Northern Rock PLC进行国有化的方式有利于英国金融体系的稳定，从而防止出现更大的金融波动。
8 韩亚银行或将收购美林股份
韩国韩亚银行或将从淡马锡控股手中收购美林公司的部分股权，韩亚银行和淡马锡已经达成协议，韩亚银行同意以每股50美元从淡马锡手中收购100万股美林股份，交易总金额为5,000万美元。截止1月3日，淡马锡持有9,167万股美林股票，占美林全部股份的9.4%；同时美林公司表示已经获得韩国监管机构核发的全面经营银行业务的执照，获准在韩国开展投资银行业务。
时评:
韩亚银行或将从淡马锡控股手中收购美林公司的部分股权旨在增强该韩国贷款机构的国际实力与竞争优势。
9 花旗集团整合海外业务
花旗集团目前正在考虑出售或者关闭在亚洲、欧洲和拉丁美洲的部分零售分支机构以及消费信贷业务，包括花旗集团计划出售至少一部分在墨西哥主要针对有不良信贷记录借款人的消费信贷业务，即设在墨西哥的零售银行业务Banamex，目前墨西哥是花旗消费信贷质量持续恶化的重要根源；同时花旗集团计划出售其在日本的冠名CitiFinancial的消费信贷业务，花旗已在2006年将其在日本的消费信贷分支机构数量从324家缩减到51家，目前花旗集团决定彻底放弃该项业务；另外花旗集团考虑出售其在英国的约50家消费信贷分支机构，去年花旗已将英国分支机构网络规模缩减一半以削减成本。
时评:
花旗集团重整海外业务是该集团将资金集中在具有高盈利潜力业务的一项重要举措，是为应对经济形势而对业务资源进行重新配置。
10 惠普公司公布业绩
惠普公司业务领域涵盖电脑、打印机生产以及技术咨询服务，该公司日前公布业绩，数据显示惠普公司第一财政季度的净利润以及收入仍分别实现38%和13%的增长，同时该公司上调全年业绩预期。惠普公司第一财季业绩增长主要受到PC强劲销售的推动以及巴西、俄罗斯、印度等海外市场的提振；另外美元疲软有效促动惠普公司的业绩，经汇率调整后，该公司当季收入较上年同期增长8%。同时惠普公司预计本财年收入为1,135亿美元至1,140亿美元，高于之前预计的1,115亿美元。
时评:
成本削减以及市场占有率的提高推动惠普公司利润强劲增长，但鉴于预计科技支出将出现进一步下滑，因此惠普公司业绩能否持续增长仍需拭目以待。
11 联想集团将收购Sanmina-SCI资产
联想集团有限公司日前表示已经参与一项非限制性协议，将收购科技公司Sanmina-SCI Corp.的部分资产，该项收购交易将使联想获得Sanmina在墨西哥蒙特雷的工厂。去年联想始终积极在亚洲之外扩大产能，包括在波兰和墨西哥开设新厂以在海外市场扩大影响力。Sanmina-SCI表示已经与鸿海精密工业股份有限公司旗下子公司Foxteq Holdings Inc.签定最终协定，出售在匈牙利、墨西哥和美国的其他个人电脑相关的业务和物流服务。
时评:
目前联想集团积极进入北美个人电脑市场，而联想集团将收购Sanmina-SCI部分资产将有利于其扩大在墨西哥的生产能力，提升海外市场影响力。
12 沃尔玛将进入印度批发市场
目前印度的零售市场规模已逾3,000亿美元，但始终以零售店形式进行经营，现在更多国内外零售商均计划进行投资，冀望从印度的零售市场中获得收益。目前德国零售商麦德龙Metro AG已在印度的班加罗尔和海得拉巴德开设批发商店。根据印度的相关法规，外国零售商不能直接向消费者出售商品，但可以从事批发业务以为印度的零售商提供支持。零售商沃尔玛连锁公司计划未来七年在印度开设10至15家大型现购自运批发店，该公司与印度Bharti Enterprises Ltd.合资成立的批发公司今年将开设第一家店，上述店所销售的商品包括各种可供零售店、酒店、医院和其他行业销售的商品。
时评:
沃尔玛进入印度批发市场旨在通过此举进入印度零售市场，希望从其快速发展中获取丰厚收益。