欧洲经济存在变数

欧洲经济目前面临两难境地，一方面欧元区经济增长面临放缓，同时能源、食品及商品价格的上扬使欧元区的通货膨胀压力日益增大。面对复杂的经济形势以及欧洲经济存在的严重不确定性，欧洲央行在实施货币政策时面临挑战。
欧盟统计局近期公布的数据显示2007年11月份生产者价格指数(PPI)较10月份上升0.8%，较上年同期上升4.1%；在能源价格上扬的推动下，11月份PPI较上月和上年同期的升幅均创出6个月以来的最高水平。同时欧盟统计局公布的通货膨胀数据显示欧元区2007年12月份通胀年率为3.1%，达到6年半来高点并有望持续攀升，而该通胀率已经高于英国央行和欧洲央行认为能够维持经济长期发展的水平。欧洲央行行长特里谢简述欧元区经济目前所面临的问题，而能源、食品及商品价格的上扬使欧元区的通货膨胀压力日益增大，特里谢表示该行将努力阻止由高油价引发的通货膨胀率短期加速上行之势，并在避免使经济失控的情况下预防通货膨胀的第二轮效应。特里谢指出需要对经济形势高度关注，目前确有第二轮效应推高总体通货膨胀率的危险存在。
在通货膨胀率短期加速上行的同时，欧元区经济增长却在面临放缓的不利局面。法国央行下调2007年第四季度的国内生产总值(GDP)增幅，法国央行表示预计2007年第四季度GDP将增长0.4%，低于之前预期的0.5%；而德国近日公布的数据显示2007年德国GDP将从2006年的2.9%放缓至2.5%，而07年GDP增长主要依靠贸易和投资推动，但07年第四季度的GDP较上季增幅仅为0.25%，同时个人消费仍然疲软，另外德国、法国的服务业信心指数均出现下滑。之前德国和意大利已经表示下调2007年年底或2008年的经济增速预期，西班牙政府表示若经济过度下滑，将考虑采用减税措施刺激经济发展。同时欧盟委员会发布的欧元区12月消费者信心指数继上月之后再次出现下滑，并且当月的制造业、零售业以及建筑业信心指数表现均差强人意；同时欧元区经济景气指数从104.8降至104.7，创下21个月的低点。
面对复杂的经济形势以及欧洲经济存在的严重不确定性，欧洲央行在实施利率政策时面临挑战。如果上调基准利率，该行则有望迅速控制通货膨胀，但此举将会导致经济进一步放缓；而若下调利率，那么将有望提振欧元区经济，但却导致通货膨胀率激增并进一步突破欧洲央行中期内将CPI控制在2%以下目标。在此形势下，欧洲央行采取折中方式不失为一种选择，即将利率维持不变并密切关注经济动态以做下一步定夺。
瑞恩安德经济研究院经济学家Shane Bigham表示，近日公布的一系列经济数据为欧洲经济前景蒙上阴影，目前欧元区经济存在严重的不确定性，而欧洲央行面临尴尬局面，利率波动直接影响欧洲经济未来走势，因此在目前的形势下，对利率政策采取折中方式不失为一种选择，但我们认为对欧洲央行而言，其利率政策应更具高瞻远瞩性及战略性，而非亡羊补牢，应密切关注通胀形势而果断采取措施，同时欧洲的政治及经济亟待改革。