财经备忘录

2007年12月22日--2007年12月28日

1 中国央行将落实从紧货币政策
中国央行货币政策委员会近日在第四季度例会会后表示将采取多种手段落实从紧的货币政策，中国央行表示将继续采取有力措施加强流动性管理，加强对金融机构的指导，抑制货币信贷过快增长。同时央行第四季度例会重申中国政府改善经济不平衡状况的立场，会议表示宏观调控已初见成效，但仍需采取进一步措施防止经济增长由偏快转向过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。中国央行重申将增强人民币汇率弹性，但同时保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。中国央行表示将进一步加强货币政策与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合，促进国际收支趋于基本平衡。中国消费者价格指数(CPI)11月份较上年同期上升6.9%，为1996年12月以来的最高升幅。
时评:
目前中国已经进入高通胀区间，预期在未来将继续呈现高通胀态势。瑞恩安德经济研究院在2002年的分析报告中已经指出人民币应加速升值，放开汇率，但非常遗憾的是中国错失机遇；2006年的研究报告也显示中国在2007年将面临高通胀危机，而2006年是加息的最佳时机，但中国央行屡次错失整合中国金融结构的契机。2007年以来中国央行屡次上调利率和存款准备金率反而加速中国经济结构的裂变，进入高通胀危局，为此我们认为目前解决这一问题的唯一有效方式是人民币大幅升值。
2 日本将放宽金融服务业监管
日本金融厅于近日宣布一项大幅度放松对证券交易所、基金和金融机构监管力度的提案作为旨在提高日本资本市场吸引力计划的一部分以重振东京作为重要的金融中心的地位。近期日本政府将支撑日本金融市场的发展作为目标之一，而此份金融服务计划将允许基金拓宽交易范围、允许使用英语提交披露文件以及创建产品涵盖范围更广的金融交易所等。日本金融厅希望推动金融机构更自由运营，并减少对东京可交易产品类型的监管，另外金融厅还积极鼓励革新，允许不同金融产品交易所彼此合作，包括进行并购。通过简化交易所的合作程序，金融厅希望交易所能成为金融产品的一站式采购中心，从而吸引投资者。同时该计划还将减少银行和经纪业之间的障碍，而放宽这些规定将有助于银行及其投资银行部门开发更多业务。
时评:
日本公布大幅放松对证券交易所、基金和金融机构监管力度的提案旨在巩固日本金融服务业的发展，重振东京作为重要的金融中心的地位。
3 新闻集团出售电视台
新闻集团近日宣布同意以11亿美元将八家电视台出售给投资公司Oak Hill Capital Partners，目前Oak Hill已通过Local TV LLC拥有九家电视台。根据Local TV与报纸和广播公司Tribune Co.达成的交易，这些电视台的日常管理将由Tribune Co.负责，目前Tribune旗下拥有23家电视台。被出售的电视台包括科罗拉多丹佛的KDVR、犹他州盐湖城的KSTU等。
时评:
新闻集团出售八家电视台的交易将有望增强OakHill在电视行业的竞争优势。
4 美林将有望获得注资
美林公司第四财季将再次冲减数十亿美元的抵押贷款资产，但新加坡政府下属投资公司淡马锡控股正与美林展开深入谈判，向后者注资至多50亿美元。目前淡马锡董事会已初步批准注资计划，但价格、时间和监管方面的问题尚需探讨。近期欧美金融公司已经得到政府基金的多次注资，其中包括摩根士丹利将以50亿美元向中国投资有限责任公司出售至多9.9%的股权，瑞士银行将向某中东投资者和新加坡政府投资公司出售共计115亿美元的股权以及花旗集团获得阿布扎比投资局75亿美元的注资。
时评:
目前华尔街金融公司尚未摆脱次级抵押贷款的阴影，而美林公司有望获淡马锡注资将使其成为最新一家获得亚洲政府投资基金注资的公司。
5 Seb完成对苏泊尔的要约收购
Seb SA近日表示公司已成功完成对中国小家电生产商苏泊尔股份有限公司的要约收购，目前持有苏泊尔52.74%的股权。此项收购要约使Seb收购占苏泊尔股本22.74%的股权，该交易完成后，Seb持有苏泊尔52.74%的股权。Seb于11月21日向苏泊尔发起部分公开要约收购，收购后者至多49,122,948股股票，之前该集团自8月31日起已经持有苏泊尔30%的股权。Seb在苏泊尔的投资总额达3.27亿欧元，其中7,200万欧元是8月31日完成的增资。
时评:
Seb成功完成对苏泊尔的要约收购使该公司获得苏泊尔的多数股权，从而确立其在中国市场的主导地位。
6 日本政府已批准高油价救助方案
日本经济财政大臣大田弘子日前表示政府已正式批准一项旨在减轻高油价压力的救助方案，今明两个财政年度的救助支出总计将达到2,150亿日圆左右，另外中央政府和地方政府都将向居住在日本北部较寒冷地区的居民发放取暖油补贴。
时评:
目前持续高涨的原油价格与其他商品价格正在产生各种负面影响，而日本政府批准高油价救助方案旨在采取措施将此种影响降到最低程度。
7 塔塔集团将实施大规模收购
近期塔塔集团计划再斥资数十亿美元进入海外市场实施收购，塔塔旗下的Tata Motors有望以20亿美元收购福特汽车旗下捷豹和路虎两个品牌，同时该集团正计划将百慕大豪华酒店运营商Orient-Express Hotels Ltd.收归旗下。随着印度经济的高速增长，拥有雄厚资金的塔塔及其他印度公司积极收购海外公司，跻身国际市场，目前塔塔已收购数个国际品牌。
时评:
塔塔集团希望通过实施收购在海外市场提升品牌形象，预计将有更多印度公司加速进行海外扩张。
8 日本平板显示器市场竞争日益加剧
松下电器产业公司、日立公司和佳能公司日前宣布将在液晶显示器业务上进行合作，三家公司表示将发挥各自长处，加快开发最尖端的显示器技术并扩大上述技术的应用范围。三家公司的紧密合作将确保液晶显示器面板的稳定供应，而此次合作也将有望加强三方各自的竞争力。除松下电器、日立公司和佳能公司联手合作外，索尼公司与韩国三星电子已建立联盟，而夏普公司－东芝公司联盟也于近日宣布成立。
时评:
预计在松下电器、日立公司和佳能公司联手合作的形势下，日立公司的附属企业将获得重组，而松下和佳能在液晶显示器市场的优势也将得到提升，同时竞争日益激烈的日本平板显示器市场已经形成三方割据的局面。
9 丰田汽车加速推动汽车销售
丰田汽车公司日前表示在中国和俄罗斯等市场快速增长的推动下，该公司将2008年的全球汽车销量目标定为985万辆，较今年增长5%。丰田汽车表示公司计划通过扩大在中国、俄罗斯等快速增长的新兴市场实现该销售目标，在包括中国在内的亚洲市场，丰田汽车的目标是2008年销量增长20%，达到158万辆。丰田汽车预计包括下属的大发汽车公司和日野汽车工业在内，该公司今年的全球汽车销量为936万辆，较2006年增长6%，按销量计，丰田汽车是日本最大的汽车生产商，丰田汽车计划2008年在北美销售汽车264万辆。
时评:
近期丰田汽车和通用汽车的竞争日益激烈，而美国经济放缓所导致的市场不确定性使面临财政困难的通用汽车其经营前景并不乐观。
10 统一超商将与Sazaby League合作
统一超商股份有限公司日前发表声明表示计划与日本Sazaby League Ltd.成立一家合资企业，共同在中国大陆和台湾经营Afternoon Tea连锁餐厅。统一超商表示该家合资企业将由两家公司组成，一家负责台湾市场，另一家负责中国市场；合资企业计划在台湾投资新台币7,000万元，明年第一季度开始运营，另外该家合资企业还计划在中国大陆投资人民币3,500万元，目前该公司在上海已开设一家店铺。Afternoon Tea是Sazaby League旗下品牌，主要经营茶、甜点和三明治，目前在日本开设88家店铺。统一超商目前经营7-Eleven便利商店。
时评:
中国市场持续增长的消费需求推动海外公司积极进入中国市场，冀望在充满商机的中国市场获取丰厚收益，并进一步提升市场份额。
11 上汽收购跃进汽车资产
上海汽车工业（集团）总公司将斥资人民币20.95亿元收购跃进汽车集团公司的关键汽车资产，上汽集团是上海汽车集团股份有限公司的母公司，跃进汽车集团公司是南京汽车集团有限公司的母公司。根据协议，上汽集团还将把所持有的上海汽车将近4.9%的股份转让给跃进汽车集团，同时上汽集团和跃进汽车将组建合资企业东华公司，该合资公司将收购跃进汽车剩余所有零部件制造、服务和贸易资产，跃进汽车将持有东华公司25%的股权。两家公司表示合并的目的在于将上海汽车建成全球汽车公司，同时将南汽集团建设成为主要的汽车生产基地，另外双方在融资、研发、市场营销、制造及采购等方面将实现资源共享，并且将结合双方在国内外汽车组装及零部件业务上的优势展开合作。近日菲亚特公司宣布将退出与长期合作伙伴南汽集团组建的双方各持股50%的汽车制造合资公司，菲亚特将把所持合资公司的全部股份出售给南汽集团。
时评:
上海汽车工业（集团）收购跃进汽车集团是竞争日益激烈的中国汽车行业进行重组的最新例证，该交易将有望增强上海汽车的竞争优势，从而与通用汽车公司和大众汽车等跨国汽车制造商进行竞争。
12 中国出台关税调整措施
中国财政部日前宣布上调部分商品出口关税，同时全面下调商品进口关税，关税调整举措包括从明年1月1日起，焦炭和半焦炭出口关税将由15%进一步上调至25%，希望以此限制焦炭出口。在能源方面，中国宣布从明年1月1日起将汽油、柴油和航空煤油的进口关税税率从2%下调至1%，另外燃料油进口关税税率将维持在3%，石脑油进口关税税率将由现行的6%调低至1%。同时中国政府宣布采取新的措施，希望缓解目前面临的严重的燃油供应危机。
时评:
中国公布关税调整措施旨在遏制煤炭、钢铁、铜和铝等高能耗产业扩张，减少污染，保护环境。