中国经济面临转型关键期

目前中国经济仍然保持强劲增长，中国国家统计局近期公布经济数据，数据显示中国第二季度国内生产总值(GDP)较上年同期增长11.9%，超出今年一季度11.1%的GDP增幅，同时6月份的通货膨胀大幅上升，6月份中国消费者价格指数(CPI)较上年同期上升4.4%，大幅高于近几个月来的升幅，而通胀仍主要受食品价格上涨推动。中国经济快速增长主要受出口增长强劲及持续大规模的工业和基础建设投资推动，上半年中国的外贸出口额较上年同期增长28%；同时中国的通货膨胀已成为焦点问题，今年上半年的CPI较上年同期上升3.2%。
回顾近年来中国经济的发展轨迹，可以看出中国经济增长完全依靠投资拉动，推动中国经济高速发展的主要动力在于中国投资的巨大增长，此种强大动力主要源于住房、零售业消费和基础建设发展等国内投资。数据显示中国5月份固定资产投资加速增长，中国国家统计局公布统计数据，5月份当月城镇固定资产投资为人民币9,450亿元，较上年同期增长27.1%，增速较4月份的25.8%加快1.3%，也高于3月份的26.8%；同时数据还显示5月份当月的房地产开发投资为1,950亿元，较上年同期增长27.7%。国家统计局公布1－5月城镇固定资产投资为人民币3.2万亿元，较上年同期增长25.9%，增速高于1－4月的25.5%，也高于1－3月的25.3%和1－2月的23.4%。2006年全年全社会固定资产投资增速则为24.0%，大幅高于政府设定的18%的全年增速目标，其中2006年城镇固定资产投资增速为24.5%，低于2005年的27.2%。固定资产投资是衡量中国钢铁和建筑材料等过热领域投资的一项关键的宏观经济指标，同时也是拉动中国经济增长的主要因素之一。
与固定资产投资加速增长形成鲜明对比的是，中国居民消费指数却持续走低，数据显示目前中国国内消费占GDP的比重正呈现走软的趋势。目前中国经济结构性问题制约经济良性发展，过度投资的固定资产投资制约中国产业升级，日益增多的资金堆积在低效能的房地产等领域，使中国的高科技产业发展缓慢，在全球产业转移的过程中，只能承接低端产业。从国家整体的角度看，中国经济发展不平衡、低效率的增长模式在许多行业仍有发展空间，而中国经济的支柱又以低科技含量的地产为基础，导致中国的工业过多集中在高耗能的低端产业中，企业将剩余资金重复投入房地产业，从而使中国目前形成资金、地产和高耗能低端产业之间的恶性循环。
同时中国经济的高速增长主要源于外国直接投资FDI，FDI对中国GDP的直接贡献度高达20%。数据显示，截至2006年末中国批准五十万家外商投资企业，整个出口额已占2004年中国出口额的58％，外商投资企业工业增加值已占全国工业增加值的27％；外商投资企业的税收2003年为420多亿人民币，2004年税收比重仍占整个国家税收的21％，外商企业就业2350万人，占城市人口就业10％，中国每年利用外资占全国固定资产投资的10%左右，外资企业的出口与进口均占中国进出口总量的50％以上，可见外资经济已经成为中国经济发展的重要支柱。但是从2005年起，中国实际利用外资的比例开始下降，数据显示2005年流入中国的FDI为603.25亿美元，较往年下降0.5%，而FDI在2006年到华的数量也出现下降；同时在中国强劲的GDP增长中，FDI目前也仅占总量的4%～5%，份额较小。
近一年来，中国学者反思吸收外资并提出大型跨国公司对中国工业技术发展产生制约的观点，提出中国的国民总收入与GDP的快速发展背道而驰，部分行业出现跨国公司利用优势地位抑制市场竞争等一系列问题，甚至提出控制外资的投资，制定措施制约外资在中国的发展。数据显示，2004年全年中国的FDI为606.3亿美元，美国的FDI增至1210亿美元，印度和东南亚各国的FDI出现快速增长的势头。FDI为中国带来先进的技术、高效的企业管理经验，同时快速提升中国国际竞争力，而中国通过FDI迅速吸收外国经济所赋予的优势。中国必须清醒地看到在吸引国际资本和技术的问题上，中国在未来相当长一段时期内将面临以印度为代表的新兴市场经济国家和以美国、日本为核心的发达国家的竞争，同时欧洲经济能否出现复苏的关键也在于国际资本的流入，为此我们认为中国需要建设公平合理而且有投资回报的市场经济体系，对于资本和技术的狭隘认识只能使中国在历史机遇面前裹足不前。
在中国经济发展过程中，对国有银行体系进行改革成为中国经济能否成功跨越关口的关键。按照入世承诺，中国于2006年底向外资全面开放中国金融市场，外资银行可以大量入境与中国银行展开全面竞争，从而使中国金融体系直接面临考验。目前中国投资快速增长，投资占GDP的比例超过46%，中国房地产、钢铁、有色金属等过热行业对银行贷款的依赖度很高，而错误配置资源的状况直接威胁中国的金融体系，将会增加金融风险，中国政府应降低固定资产投资占总投资的比例，控制固定投资过热，而大力发展资本市场，扩大直接融资将会大大降低银行金融风险。
截至3月末，中国外汇储备余额为1.202万亿美元，拥有1万亿美元外汇储备的中国目前正在筹建国家外汇投资公司以管理不断增长的外汇储备，同时积极寻求比低收益政府债券风险更大的投资项目，将部分外汇储备从央行系统分离出来投入回报率较高的资产。今年5月，外汇投资公司已同意投资30亿美元购买美国私人资本运营公司Blackstone Group部分无投票权的股份，而中国入股Blackstone Group的交易是中国政府首次投资一家外国的私人资本运营公司。
同时中国商务部的数据显示，2006年前十个月中美贸易额已达2,145亿美元，美国对华贸易赤字在2006年达到2,320亿美元，2007年第一季度中美贸易赤字比去年同期上升21%，其中美国对华出口增长23.8%。中国国家发展和改革委员会表示中国今年的贸易顺差有可能将达到2,500亿-3,000亿美元，较上年1,775亿美元的贸易顺差增长41%-69%。今年1-4月份，中国共实现贸易顺差633.1亿美元，较上年同期的337.6亿美元增长88%。中国海关总署近日公布官方统计数据，数据显示6月份商品出口总值达1,032.7亿美元，较上年同期增长27%；同月商品进口总值计763.6亿美元，较上年同期增长14%，而当月贸易顺差进一步攀升至269.1亿美元，再创单月新高，刷新去年10月创下的238.3亿美元的最高单月纪录。中国今年上半年的贸易顺差已经达到1,125.3亿美元，较上年同期增长83%，而中国的巨额贸易顺差是其与主要贸易伙伴之间贸易摩擦与争端的核心因素。目前美国已经是中国的第二大贸易伙伴和第六大进口来源地，而中国则是美国的第三大贸易伙伴、第二大进口来源地和增长最快的出口市场。
近期第二轮中美战略经济对话落幕，中美第二次战略经济对话取得成果将在一定程度上缓和中国与美国间的贸易争端。目前对冲中美问题的焦点集中在人民币升值问题上，中国近期释放出缓解贸易不平衡的信号，将人民币每日汇率浮动范围从0.3%放宽到0.5%。中国扩大人民币浮动范围的做法旨在积极推进中美经贸关系的改善，但不足以缓解美国国会日益上升的对华贸易的制裁压力，目前美国国会非常关注中国汇率调整，同时关注中美贸易以及中国和全球其它国家贸易逆差不断扩大的问题，而中美经贸未来的发展关键在于充分沟通，从而使中美双方能进一步加强彼此的经济合作，互惠互利。
目前中国经济增长完全依靠投资拉动，而居民消费指数却持续走低，现在这种增长模式是不可持续的，而中国经济在不可持续的发展运行轨迹上正在超速前进，中国必须寻求途径使消费支出在刺激经济增长方面扮演更为重要的角色。中国需要新经济发展模式，同时中国在未来几年将面临巨大挑战，七大问题急需解决，经济结构性问题、农村问题、社会问题、体制问题、贫富分化问题、区域问题以及环境问题成为中国能否逾越障碍，进入高速平衡的良性发展周期的关键因素。