财经备忘录

2007年03月17日--2007年03月23日

1. 中国央行近日加息
中国央行日前宣布2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%。中国央行表示本次上调金融机构人民币存贷款基准利率旨在引导货币信贷和投资的合理增长；维护价格总水平基本稳定；确保金融体系稳健运行；实现经济平衡增长和结构优化，促进国民经济稳步快速发展。中国政府近期公布的经济数据显示今年前几个月的银行贷款额和固定资产投资规模均已超出预定目标，从而增强市场的加息预期，而此次加息是中国政府自2004年以来第四次加息，四次加息的累计幅度为1.08个百分点。
时评:
中国央行近日宣布加息旨在控制投资过快增长，稳定金融体系，目前中国经济发展存在结构性问题，而中国政府的核心工作是促进国民经济稳步快速发展。
2．民生银行通过定向增发
中国民生银行股份有限公司日前表示通过每股人民币9.08元的定向增发，而此次增发募集资金人民币181.6亿元，民生银行表示上个月向七家机构投资者增发20亿股A股。此次增发的最大买家是中国人寿保险股份有限公司和中国平安保险（集团）股份有限公司，上述两家公司分别认购6亿股新股，同时此次增发股份占民生银行扩大后总股本的16%。
时评:
民生银行通过定向增发将有助于提升民生银行的资本充足率，预计该股股价将突破16元。
3. 中国拟加入美洲开发银行
拥有大量资源的拉美地区为中国提供原材料供应来源，同时给中国带来其他投资机会。近年来，中国与拉美的经贸往来持续扩大，贸易总额已超过400亿美元，同时中国始终努力扩大其在拉丁美洲的影响力。目前中国正在寻求加入拉丁美洲最大的金融机构美洲开发银行，美洲开发银行行长将于近日与中国央行行长周小川签署谅解备忘录以正式启动关于中国获得美洲开发银行会员资格的谈判，同时美洲开发银行将召集会员国就是否接纳中国成为会员展开谈判。美洲开发银行是全球历史最长、规模最大的地区性开发银行，目前该行在全球共有47个成员国。
时评:
中国寻求加入美洲开发银行，冀望通过此举寻找推动本国经济发展的机遇并扩大其在拉美地区的影响力。
4．荷兰银行与巴克莱即将达成合并交易
在美国、意大利和巴西拥有大规模业务的荷兰银行控股公司ABN Amro Holding NV始终对业务防御性计划进行研究，在荷兰银行吸引Barclays PLC等公司就收购部分业务与其进行非正式接洽之后，英国巴克莱Barclays PLC即将以超过800亿美元的股票和现金收购荷兰银行控股公司，经过紧张谈判后，双方开始就合并后银行的总体框架构建进行讨论，而最终协议条款有望在14天内达成。合并后银行的主要业务将覆盖全球包括欧洲、美国、亚洲和南美洲在内的所有重要市场。目前荷兰银行的市值约为690亿美元，英国Barclays的市值约为860亿美元，同时荷兰银行始终努力实施重组计划。
时评:
荷兰银行与巴克莱的合并交易将有望成为欧洲规模最大的银行业并购案，同时应对合并后公司的现有主要业务实施成本削减并提高效率。
5.中国颁布新《期货交易管理条例》
目前中国政府已经扩大期货交易管理法规的适用范围，从而可适用于金融期货以及期权的交易。根据中国国务院近日公布的《期货交易管理条例》，公司可以申请参与以有价证券、利率、外汇等金融产品以及指数相关产品为标的物的金融期货合约和期权合约的交易。条例规定设立期货公司应当经国务院期货监督管理机构批准，注册资金至少为人民币3,000万元；同时新条例还适用于在中国国内从事期货业务的外国公司，中国央行近日表示政府计划向符合条件的境外期货经营机构开放本地期货市场。新条例将于4月15日开始实施，取代只适用于商品期货的原有法规。中国证券监督管理委员会表示中国政府希望在今年上半年推出股指期货。
时评:
中国颁布新的《期货交易管理条例》将为股指期货以及其他金融衍生产品的推出扫清障碍。
6．日本央行维持货币政策不变
目前日本价格压力有所缓解，日本央行货币政策委员会委员日前一致投票决定维持货币政策不变，鼓励无担保隔夜拆款利率继续保持在0.50%左右，同时日本央行将每月购入的国债规模维持在1.2万亿日圆不变，央行之前表示不会在2月份加息后很快收紧货币政策。下次政策会议将于4月9日至10日召开，同时日本央行将于4月2日公布短观调查。
时评:
日本央行是否进一步加息将取决于经济数据显示国内需求增长以及价格压力的增加。
7. 中国石油公布业绩
中国石油天然气股份有限公司日前公布2006年业绩，中国石油2006年净利润达到创纪录的人民币1,422.2亿元，而利润增长幅度仅有6.6%，与2005年28%的增幅差距较大。面对差强人意的业绩报告，中国石油表示公司加紧对那些较难勘探的石油储备的开发，同时开展一些有风险的项目，而生产规模的扩大、原材料价格、电力价格以及员工工资的增长是公司运营成本出现增长的主要原因。中国石油表示将保持开采量和新探明储量的平衡，同时预计今年能够继续维持这种平衡。中国石油表示今年计划将天然气产量提高21%，从2006年的1.372万亿立方英尺提高到1.665万亿立方英尺；原油产量仅准备提高约1%，从去年的8.307亿桶小幅提高到8.385亿桶。另外为缓解投资者对中国石油短期内利润增速或将放缓的担忧，中国石油今年还增加25%的预算资金以扩大石油储备、下游炼油业务以及销售网络。
时评:
影响中国石油业绩的核心原因是老化的油气田导致开采成本增加，而炼油业务亏损的扩大以及政府对石油销售征收特别收益金也使其业绩增长面临压力。目前中国石油面临挑战，即如何使其产量能够满足中国经济高速发展对能源的高度需求。
8．通用别克中美子公司将合作
通用汽车公司旗下的别克子公司日前表示在未来两到三年中，将加强该品牌迅速发展的中国子公司和疲软的美国子公司之间的产品开发，目前通用汽车基本未促成别克中国和美国业务之间的产品开发合作。通用汽车表示将采取全球产品开发策略，而别克品牌将是该策略的核心。
时评:
别克中美子公司将共享更多产品，从而有效提振通用汽车的整体业绩。
9. 四家外资银行获准在华设立全资子公司
中国银监会日前表示已批准汇丰控股旗下的汇丰银行、渣打银行、花旗集团以及香港的东亚银行将其在华分行改制为外资法人银行的申请，上述四家外资银行均计划通过在中国登记注册独立实体管理其在华业务。中国于2006年12月全面对外开放国内银行市场，同时中国政府要求外资银行通过在中国登记注册的子公司管理在华业务。目前中国的居民储蓄存款余额已高达2万亿美元，因此中国的个人银行市场对全球银行业而言具有重要意义。为顺利在中国注册成立子公司，外资银行需对在华业务进行重组，包括对各种法律安排进行调整，大规模调整管理架构并注入新的资本金等。 时评:
中国的个人银行市场对全球银行业而言具有重要意义，四家外资银行已获准在华设立全资子公司，从而为其在中国开展人民币个人业务奠定基础。
10. 戴尔公司实施战略调整
2006年美国电脑生产商戴尔公司经营面临瓶颈，全年业绩低于预期，全球市场占有率流失，而因会计问题面临调查使其发展战略受到质疑。进入2007年，该公司开始实施大范围战略调整。戴尔公司日前推出首款特别针对中国市场的台式电脑，戴尔表示该款低价Dell EC280电脑在中国当地设计和制造，定价在人民币2,599元至3,999元，其目标客户是那些首次购买电脑的中国消费者。目前戴尔公司在中国市场的经营业绩良好，截至2006年1月31日的财政年度中，中国业务的规模在其美国市场以外业务中排名第四，2007财年，来自中国业务的收入较上年增长26%。
时评:
戴尔公司推出针对中国市场的台式电脑，旨在通过拓展面向新兴市场消费者的产品品种以有效提振公司业绩。
11. 中国银行将继续实施海外收购
中国银行股份有限公司日前表示正考虑继续进行海外收购，收购对象为金融类公司，但尚无具体收购计划。在中国四大国有商业银行中，中国银行拥有最大的海外分支网络，但在国际业务方面，该行仍落后于花旗集团、汇丰控股有限公司等全球银行巨头。去年12月份，中国银行以9.65亿美元收购新加坡飞机租赁企业的全部股权，是该行自去年进行首次公开募股(IPO)之后首次在海外市场进行收购。中国银行还计划与主要海外合作伙伴苏格兰皇家银行联合在中国推出私人银行业务。
时评:
中国银行考虑继续进行海外收购将有望使中国银行能够扩展其收费业务收入并加大力度拓展国际业务。
12. Fed维持利率不变
美国联邦储备委员会Fed在最新利率声明中决定将联邦基金利率维持在5.25%不变，但Fed表示仍对通货膨胀感到担心。目前美国经济增长出现降温，住宅建筑活动下滑是增长放缓的核心因素。今年一、二月份，不包含食品和能源价格的核心通货膨胀指数进一步攀升，但Fed认为能源价格的影响不直接并且力度在消退，同时随着房租水平缓慢上涨，拥有住宅的成本已不再提高，因此Fed预计今年余下时间该指数会下降。
时评:
美国未来的利率政策调整将取决于通货膨胀和经济增长前景的变化，随着美国经济增长出现放缓，预计Fed在未来一段时期仍将维持利率不变。