格瑞贝斯中国证券市场研究报告

2006年中国证券市场一路飙升,正式开启了中国证券投资新纪元。2006年是中国股市牛市的起步，中国股市的长期繁荣是靠制度建设来保障，中国正在迎来资本市场最好的投资机会，中国经济成长的结果将更多地通过资本市场体现出来。
而中国政府开始担心股市会出现泡沫，未雨绸缪固然值得推崇，但是需要理性分析中国证券市场的结构和未来。只有当资产价格的上涨与经济基本面脱节时才会出现泡沫,例如中国房地产的价格爆涨已经严重透支了居民消费力，在人民币升值的大背景下，中国地产需要用时间来消化地产泡沫。而中国证券市场目前的上涨仅仅是恢复性上涨，投资者有理由看好中国股市，而且中国证券市场是中国经济出现质的飞跃的助推器，是承载中国经济持续良性发展的核心平台，是未来中国经济规避金融风险的避风港。
2001年底加入世贸组织以来，中国经济进入高速而开放的发展平台，增长速度连年保持在10%左右。根据官方数据显示，中国2006年GDP增长10.7%，达到20.9407万亿元，中国GDP首次突破20万亿元大关。按目前的速度测算，2010年我国经济总量突破30万亿。而目前中国证券市场总市值刚刚突破10万亿，仅相当于中国经济总量的50%。目前美国证券市场总市值是实体经济的200%，欧洲证券市场总市值是实体经济的100-150%，亚洲的泰国的证券市场总市值是实体经济的80%。美国经济发展的核心在于金融，资本市场的容量完全可以抵御和容纳各种金融风险。面对股市复苏，中国政府需要倍加爱护，降低证券市场风险的最佳方式是制度建设和增加股票供应，扩容中国股市。
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