高瞻远瞩看中国股市

2006年中国证券市场一路飙升,正式开启了中国证券投资新纪元。2006年是中国股市牛市的起步，中国股市的长期繁荣依靠制度建设来保障，中国正在迎来资本市场最好的投资机会，中国经济成长的结果将更多地通过资本市场体现出来。
随着中国股市的快速上涨，中国政府开始担心股市会出现泡沫，未雨绸缪固然值得推崇，但是需要理性分析中国证券市场的结构和未来。只有当资产价格的上涨与经济基本面脱节时才会出现泡沫,例如中国房地产的价格爆涨已经严重透支居民消费力，在人民币升值的大背景下，中国地产需要用时间来消化地产泡沫，而中国证券市场目前的上涨仅仅是恢复性上涨，投资者有理由看好中国股市，而且中国证券市场是中国经济出现质的飞跃的助推器，是承载中国经济持续良性发展的核心平台，是未来中国经济规避金融风险的避风港。
2001年底加入世贸组织以来，中国经济进入高速而开放的发展平台，增长速度连年保持在10%左右。官方数据显示，中国2006年GDP增长10.7%，达到20.9407万亿元，中国GDP首次突破20万亿元大关。按目前的速度测算，2010年中国经济总量突破30万亿，而目前中国证券市场总市值刚刚突破10万亿，仅相当于中国经济总量的50%。目前美国证券市场总市值是实体经济的200%，欧洲证券市场总市值是实体经济的100-150%，亚洲的泰国证券市场总市值是实体经济的80%。美国经济发展的核心在于金融，资本市场的容量完全可以抵御和容纳各种金融风险。
目前全球投资者关注中国证券市场，2005年中国政府进行了股权分置改革，允许国有企业非流通股上市流通，扩容股市，增加股市透明度。中国宏观经济长期看好，预计中国经济中期内会以9%的速度稳定增长，人民币中期内将继续升值，预计2010年美元：人民币将突破1：4，而且兑换其他货币同样将大幅度升值。2006年年初以来，资金源源不断地涌向中国股市，未来将有更多资金进入中国证券市场，股市将继续上演牛市行情。
面对股市复苏，中国政府需要倍加爱护，降低证券市场风险的最佳方式是制度建设和增加股票供应，扩容中国股市。允许国有股上市流通，允许海外上市的中国企业回归国内A股市场，允许更多收购国有企业实施私有化。中国需要适当政策来为股市营造一个宽松的发展环境。2006年大盘蓝筹股崛起，在短短的一个半月之内克服历史留给市场的重重压力，指数从1900点推上3000点大关。未来大盘蓝筹股将是促成中国证券牛市的根基。从理性估值的角度看，代表中国经济成长的大盘蓝筹股目前依旧处于低估状态，应该获得成长性的双重溢价，全流通时代的并购也将催生中国证券A股的超级蓝筹股。
瑞恩安德经济研究院证券专家分析认为，2010年中国证券市场总市值将达到30万亿左右，证券市场总量与经济总量仅仅持平，而未来十年中国证券市场总市值将是实体经济的150%。中国经济能否真正崛起的关键在于资本市场的发展，为此中国资本市场的发展将是中国经济赢得世纪发展机遇的关键点。