聚焦2007美国经济

美国经济于2006年下半年大幅下滑，为此各方人士普遍预期2007年上半年美国经济增长将小幅低于3%的长期均衡水平，但下半年美国经济将出现反弹。总体上美国经济正在上行，正处于稳步发展的轨道，经济的起伏基本在上升轨道内波动，并呈现出再度加速增长的迹象。
瑞恩安德经济研究院的研究报告显示，美国经济正以稳健步伐增长，目前经济减速仅仅是上升过程中的蓄势，预期下半年开始美国经济将进入为期18个月的持续扩张期，美国整体产业的成长态势将推动美国经济进入持续扩张周期，而房屋市场降温、住宅销售开始放缓以及空置房数量的不断攀升推动住房价格进入下降周期，为此未来一个阶段的美国经济将进入结构性调整时期，地产降温将遏制美国消费者的支出，而美国经济目前重要的是企业普遍处于扩张周期，全球收购使得美国企业和投资机构赢利保持稳健的态势，为此虽然房地产市场面临严重的危机，但是企业的扩张有望对冲地产下跌对美国经济的伤害。
房地产市场已经成为美国经济蕴含的最大风险，房地产市场将会放缓，但是否出现崩盘尚需要观察更多的数据，但是我们认为美国经济将有足够的容量抵御房屋市场降温导致的经济增长放缓。
目前美国房产和住宅价格正引发全美经济增速放缓，预期美国经济2007年上半年将放缓，增速料将放缓至2%。数据显示，美国经济在美联储连续17次加息后，已经开始成功软着陆，通胀压力在减弱，2007年的美国经济虽将受到房地产市场增长率下降的拖累，但企业的持续扩张将提升企业的赢利水平，使美国改变过去几年经济增长模式，由地产升值推动消费改变为企业赢利推动工资水平上扬，从而引导美国消费者进入良性消费阶段。
我们称过去几年依靠地产升值刺激消费的模式为畸形消费模式，是透支美国经济持续增长力的模式。自1996年以来，美国最低工资水平一直维持于5.15美元，在企业扩张性赢利的背景支持下，工资水平上扬将刺激消费者信心，增加消费者支出，而这种消费将是理性合理的消费，并最终提振全美经济。
2007年将是美国调整经济增长模式，经济结构性整合的关键年，美国新的货币政策将决定美国经济未来走向，对于未来美国经济发展最佳的路径是2007年伊始直至2007年末前，美国经济始终维持2%-2.5%的低速增长，这样美国的经济结构调整完成，企业赢利对冲地产持续降温的风险，消费模式良性转变，在年末经济开始加速，为2008年经济扩张奠定坚实的基础。