并购助欧洲诸行业实现整合

欧洲市场今年以来正在掀起新的并购热潮，大型并购交易不断达成，而并购活动涉及的领域更加广泛，化工、能源、传媒、电信、钢铁及金融等领域的许多公司都在酝酿着新的并购交易，冀望通过行业并购扩大规模，提升市场份额与竞争优势；同时另外一些企业也都纷纷跻身于并购市场中，从而使欧洲并购市场经过几年的沉寂之后，自2005年再次掀起高潮并持续升温。
相关数据显示，2006年初在欧洲进行的国际交易数量超出包括美国在内的其他地区，在第一季度全球并购交易中欧洲内部的跨境交易占到三分之一，同时26%的交易是欧洲买家在欧洲以外地区进行的并购，而美国在第一季度国际并购交易中所占的比例仅为19%。同时今年迄今为止涉及欧洲公司的并购交易总额已经达到1.15万亿美元，接近1999年创下历史最高纪录的全年1.2万亿美元的并购交易额。今年全球规模最大的5项并购交易中4宗交易针对欧洲企业，而这些企业主要集中在公用事业和钢铁制造领域。同时欧洲并购市场的持续火热主要得益于全球许多国家在近年所进行的政治和金融改革，而电信、能源等领域进行的私有化改革推动并购市场快速发展。
2006年两种因素推动欧洲的并购交易此起彼伏，首先市场高度青睐能提供稳定的现金流的交通和公用事业资产，数据显示，今年交通和公用事业领域的并购交易额已达952亿美元，而2005年全年的交易额仅为93.9亿美元；另外中国和印度等亚洲新兴市场企业为了进入全球市场，也开始加速并购欧洲企业，成为并购交易的重要投资者。今年欧洲的并购交易如火如荼，而交易所涉及的行业也在进一步扩大，电信、软件、传媒、钢铁、制药、金融及能源行业不断宣布达成新的并购交易，使持续火热的欧洲并购市场再度升温。
欧洲今年最大的一笔股权交易是传媒领域，由荷兰的AlpInvest Partners、英国的Permira Advisers Ltd.、美国的Blackstone Group、凯雷投资集团、Hellman & Friedman、Kohlberg Kravis Roberts & Co.及Thomas H. Lee Partners 7家私人资本运营公司组成的集团以116亿美元收购荷兰出版及市场调研公司VNU NV。VNU拥有包括Nielsen Media Research电视节目分级服务、ACNielsen市场研究、Hollywood Reporter及Billboard杂志在内的一系列与媒体相关的资产。
在钢铁领域，全球钢铁巨头Arcelor SA接受竞争对手米塔尔公司Mittal Steel Co.以现金加股票总计270.4亿欧元的报价，两家公司合并后将产生全球产量最大的钢铁制造商，其全球市场占有率将超过10%，而产量将比最接近的竞争对手新日本制铁高出两倍有余。Arcelor SA与米塔尔公司的合并交易将改变全球钢铁行业的格局并引发行业的进一步整合。
在电信领域，全球销售量最大的手机生产商诺基亚公司同意以6,000万美元收购数字音乐分销商Loudeye Corp.以推动其高端手机的销售，此类手机可提供听音乐、看电视和玩游戏等功能，同时该类手机的利润率位居诺基亚所有产品之首。收购Loudeye后，诺基亚将能够与苹果电脑及其iTunes Music Store服务进行有力的竞争，之前诺基亚曾表示公司计划推出针对手机的视频游戏分销服务。诺基亚收购Loudeye的交易再度展现诺基亚的战略重组计划，同时表明公司将进入内容分销领域。
今年来自巴西、印度、中国和中东的投资者向欧洲企业提出的并购交易出价共计达到740亿美元，较2005年全年的277亿美元出现显著增长。近期印度最大的私人钢铁公司Tata Steel出价105亿美元收购英-荷钢铁生产商Corus Group PLC（含其债务），以产量计，Corus Group的规模接近Tata的4倍。Tata Steel目前正在与英国钢铁公司Corus Group就收购该公司进行相关事宜的磋商，目前Corus的市值约为36亿英镑。Tata Steel拟收购Corus显示印度公司正在不断加大海外扩张力度，而Tata Steel计划收购Corus旨在在竞争激烈的全球钢铁行业获得更多客户和生产技术。
尽管今年欧洲的并购市场高潮不断同时并购规模将有望超过美国，但一些不利因素将对欧洲并购市场前景构成潜在的障碍。首先欧洲企业的董事会对并购提议不断降低导致欧洲较少有大规模的股权投资交易，在欧洲目前尚未出现大型上市公司私有化的交易。其次日益高涨的保护主义势力也在阻碍欧洲并购市场的快速发展，西班牙、法国、意大利和波兰等国政府都曾因重要领域受到外资持股威胁而对跨境交易作出干预，导致交易被拖延。
欧洲的并购市场经过几年的沉寂之后，自2005年再次掀起高潮并持续升温，一些大型并购交易陆续达成并且规模日益加大。目前欧洲许多行业普遍存在分散化问题，而美国在诸多领域都已实现一定程度的整合，但欧洲在重组和整合方面已经落后。现在欧洲的能源、水务等公用事业公司，银行、工业企业等各种公司为保持竞争优势、争夺消费者纷纷展开并购，显示欧洲的电信、公用事业和金融服务业发生更多并购的条件已经趋于成熟，从而推动传媒、电信、能源及金融等领域进行业务结构调整的并购交易频繁发生。
瑞恩安德经济研究院经济学家Maria Weisgarber表示目前欧洲并购交易的核心是通过并购获取充足的储备，实现业务和规模的扩张，增加企业内部增长，扩展企业的业务及市场竞争力，从而取得并保持产业垄断地位及领导地位。Maria Weisgarber预计欧洲并购市场在2007年仍将保持繁荣景象，同时并购趋势将有望在更多行业得以延续，从而推动诸多领域实现整合。